线性资本：不投大模型，掘金“灰科技”非线性增长

线性资本是一家成立于2014年的风险投资机构，由王淮和张川共同创立，专注于泛智能、大数据领域的技术驱动型早期项目。其核心投资理念是“线性路径，非线性增长”，通过投资能够解决实际问题并提升效率的“灰科技”，推动产业升级。该机构以其差异化的投资策略（如不投大模型而聚焦AI应用）和全球化视野，在科技创新生态中占据重要地位。

成立背景与核心投资理念

• 成立于2014年，由前Facebook早期员工王淮和京东、天猫前高管张川共同创立。
• 专注于泛智能、大数据领域的技术驱动型早期项目，致力于成为中国顶尖的应用性数据智能基金。
• 核心投资理念为“线性路径，非线性增长”，坚信“前沿科技是第一生产力”。
• 偏好投资能够有效解决实际问题、并将效率提升10到100倍以上的“灰科技”。

差异化投资策略与重点

• 精准聚焦： 围绕数据智能（包括数据应用和数据基础设施）和前沿科技（如AI、大数据、机器人、AR/VR、新能源、新材料）展开投资。
• 问题导向： 强调“问题导向的技术”，即技术必须是为了解决实际问题而生，以大幅提升产业效率。
• 全球视野： 积极布局欧洲市场，旨在结合欧洲先进技术与中国的制造能力、工程师红利和庞大市场，偏好“全球原生”公司。
• 战略性规避： 在AI大模型投资热潮中，选择不直接投资大模型，而是将资源投入到更擅长的AI应用层，获取“认知内的利润”。

投资成就与价值赋能

• 截至2024年10月，已管理十支基金，总管理规模约20亿美元，投资超过120个创业团队，所投项目估值合计约200亿美元。
• 明星案例： 包括地平线机器人、Rokid、同盾科技、酷家乐、神策数据、思灵机器人、爱科农等。
• 全生命周期支持： 不仅提供资金支持，更致力于为被投企业提供专业知识、行业资源和“免费财务顾问”服务，帮助其“快速行动，少犯错误”。
• 赋能创始人： 关注并帮助技术背景的创始人成长为优秀企业家，强调在市场不景气时企业首先要“活下去”。

深度洞察与未来展望

• 务实哲学： 对“灰科技”的偏好体现其投资的务实主义，更看重技术在实际应用中的落地能力和商业价值，规避商业化风险。
• 人本视角： 强调“人对技术的理解比技术本身更重要”，评估创业团队时，除技术实力外，还考察创始人对商业问题、客户需求和市场变化的理解。
• 持续深耕： 坚信科技仍是未来十年最好的投资标的，预计将看到更多软硬件结合、智能机器人创新、国产软件替代、DaaS和新型SaaS的快速发展。
• “Bolt项目”： 推出该项目，以更轻、更快、更灵活的方式投资早期AI应用公司，旨在孵化“AI原生”的全球超级应用和数十亿美元级别公司。