子墨: 哎呀,今天凌晨可真是个不眠夜啊,美国政坛又搞了个大动静!那个传说中的“大美丽”法案,居然就这么,擦着边儿,勉强在众议院过了,现在就差总统大笔一挥了。
若云: 没错,这名字听着是挺“美丽”的,但你仔细一琢磨,这背后牵扯的利益链条和潜在影响,那可真是盘根错节,一点都不“美丽”啊。
子墨: 那么,这个听起来像选美冠军的“大美丽”法案,它到底肚子里藏了些什么硬货,能让它这么招摇过市,吸引了所有人的目光呢?
若云: 核心内容嘛,它有四根“擎天柱”。第一根,也是最扎眼的,它直接把美国的债务上限给顶高了,足足五万亿美元!听着都肉疼。第二根呢,就是把2017年那份总规模4.5万亿的减税法案给续上了,这里头可有大家特别关心的儿童税收抵免,还有企业研发支出的抵扣,这可是实打实的钱啊。
子墨: 哇哦,一边是把债务上限往上捅,一边又继续大手笔减税,这简直是左手倒右手,玩得可真溜啊!那剩下的两项又是什么名堂呢?
若云: 第三嘛,它把一个叫899条款的东西给废了,这玩意儿之前是专门盯着那些“不听话”的外国企业和国家,对他们的投资收益征税的。最后一点,它也算“有舍有得”吧,砍掉了一些开支,比如电动车补贴啦,还有一部分医疗保健和食品券的钱,算是“节流”了一下。
子墨: 这么一听,它虽然说是有增有减,但骨子里啊,还是个“扩张型选手”。这些条款一落地,那对美国财政的影响,简直能用“翻天覆地”来形容。所以,我们最关心的赤字问题,这下子又该怎么收场呢?
若云: 是啊,我们都清楚,任何这种“巨无霸”级别的财政法案,那都跟国家的财政健康状况紧密相连。所以,这个“大美丽”法案一旦生效,美国未来的财政赤字,到底会给我们画出一幅怎样的“山水画”呢?
子墨: 既然赤字规模肯定是要往上走的,但又有人说它不会“一飞冲天”,这听起来有点矛盾啊。这背后的逻辑到底是什么?有没有什么硬核数据能撑住这个说法呢?
若云: 有的,当然有!根据我们拿到的测算数据,这个法案未来十年,预计会给基本赤字添上3.4万亿美元,要是再把利息这笔账算进去,总赤字能飙到4.1万亿!听着是不是有点心惊肉跳?但这里头有个“小秘密”:它有一笔相当可观的关税收入,每年大概三四千亿美元,这笔钱,就能把大部分新增赤字给“冲”掉了。
子墨: 噢——我明白了!原来是把收来的关税,拿来堵这个财政大窟窿啊,真是“拆东墙补西墙”的智慧啊。
若云: 可不是嘛!所以你这么一算,赤字率也就是从2025财年的5.2%稍微往上爬一点,到5.9%,根本不会出现那种“一泻千里”的失控飙升。这也是为啥市场上那些“大聪明”们,没有因此吓得屁滚尿流的原因之一。
子墨: 好了,赤字这块儿我们算是搞明白了。那接下来,就得好好扒一扒了,这些财政上的“乾坤大挪移”,又会怎么影响到更广阔的美国经济和我们的金融市场呢?
若云: 是啊,这个法案一过,无论是咱们普通老百姓,还是全球那些眼巴巴的投资者,最关心的肯定就是:这玩意儿到底会把美国经济这艘大船带向何方?还有我们兜里的钱,会不会因此“缩水”或者“膨胀”呢?
子墨: 我注意到啊,市面上现在“去美元化”的呼声挺高的,但咱们的分析好像跟这波潮流有点不太一样。这种“唱反调”的背后,核心论点到底是什么?为什么会出现这种“你东我西”的判断呢?
若云: 这个问题问得太棒了!很多人都觉得美元会“江河日下”,但我们看到的逻辑,嘿,恰恰是个反向操作!虽然这个法案整体上的财政扩张幅度不算太大,但重点是,下半年的财政脉冲会有一个非常明显的改善,预计能达到0.6%!这可不是个小数目。
子墨: 财政脉冲改善?听起来挺高大上的,但具体到咱们老百姓能听懂的层面,它到底意味着什么呢?
若云: 简单来说啊,就是政府要开始“撒钱”了,而且速度会更快,就像给经济打了一针强心剂,注入了更多的活力。你再想想,现在AI领域那投资简直是“火箭式”加速,加上美联储要是降息了,私人部门的需求也会跟着“复活”,这些七七八八的因素凑一块儿,就会把美国的信用周期从上半年的低谷给拉起来。所以啊,我们反而大胆预测,美元在第四季度搞不好要“雄起”,美股也可能再次上演“王者归来”的好戏!
子墨: 话是这么说,但债务上限这事儿一解决,美国财政部肯定得“加班加点”地发债吧?这么一大笔债扔到市场上,难道不会掀起什么惊涛骇浪吗?
若云: 冲击,那肯定会有!预计在7月到9月这几个月里,大概会有九千亿到一万亿美元的新债要“涌入”市场,短期内它肯定会把利率往上推一推,市场也少不了要“抖三抖”。但我们啊,一点都不悲观,甚至觉得这种“抖动”,反而给那些想配置美股和美债的投资者,创造了一个绝佳的“捡便宜”机会呢!
子墨: 从法案的具体内容,到它对财政的影响,再到我们对经济和市场的未来预测,可以说,我们已经给大家描绘了一幅相当完整的“大美丽”全景图了。那么,如果再把视角拉得更远一点,这项法案的通过,又给我们带来了哪些更深层次的思考呢?
若云: 它再次给我们敲响了警钟,也指明了一条路:在宏观政策的潮涨潮落里,市场的韧性和那些隐藏的机遇,往往都是“双胞胎”,形影不离。短期来看,赤字啊、发债啊、还有那些没完没了的关税谈判,肯定都会带来些“小波澜”,但从长远来看,这种波动说不定正是新一轮“特朗普交易”的“开场舞”,为那些嗅觉灵敏的聪明投资者,悄悄打开了一扇新的财富之窗呢!